【摩根大通：正常航运将在2026年内恢复，2027年春季通胀水平将达到美联储2.0%的目标】

【摩根大通：正常航运将在2026年内恢复，2027年春季通胀水平将达到美联储2.0%的目标】7月就业报告进一步强化了这样一个判断：美国劳动力市场依然紧张，但并不强劲。尽管经济保持稳定增长，但由于可用劳动力不足，未来非农就业人数每月可能只能增长5万至10万人。即便如此疲弱的就业增长速度，也可能继续对失业率形成下行压力。我们预计，美国失业率将在2026年第四季度降至4.0%，到2027年第四季度进一步降至3.8%。还有一点值得注意：即使7月份美国失业率已经下降至4.1%，创下18个月以来最低水平，平均时薪同比增速却只有3.2%，是五年多以来最弱的工资增长。这凸显出美国劳动者缺乏议价能力。我们预计未…