【瑞银：三大逻辑表明已无紧缩必要，美联储降息路径仍在】
内容摘要
【瑞银：三大逻辑表明已无紧缩必要，美联储降息路径仍在】受中东冲突升级及布伦特原油暴涨至97美元/桶以上的冲击，市场通胀与加息担忧重燃，推升美债收益率逼近5月高点。然而，我们认为短期收益率反弹并未改变中长期趋势，优质固定收益资产在收益率、风险分散及资本利得方面仍具极佳配置价值，未来数个季度美债收益率重回下行通道依然是大概率事件。这一判断建立在三大逻辑之上。其一，地缘危机带来的能源供给冲击难以持续，随着经济压力加剧，美伊最终将重回外交框架，驱动油价逐步企稳。其二，基本面通胀下行趋势未改，10年期盈亏平衡通胀率降至2.25%，且6月核心CPI月率出现2020年以来首次下降，表明美联储现行利率已具备充…
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