当前国际现货的短线压力主要源于尚未落地的货币紧缩周期，而非结构性买盘的消逝
内容摘要
当前国际现货的短线压力主要源于尚未落地的货币紧缩周期，而非结构性买盘的消逝。随着市场预期从降息转向讨论加息，加之中东能源冲击推升通胀预期、美债收益率与强势美元，原本利好黄金的通胀叙事反向演变为政策逆风。强劲的长期结构性多头被迫穿过不友好的短期高利率窗口，金价自3月初约5400美元/盎司回调至6月中旬约4030美元/盎司，随后回落到4200美元/盎司附近，反映出行情正由通胀本身转向定价美联储的政策反馈函数。在此背景下，国际现货黄金的复苏并不依赖于美元崩溃，仅需美债利差优势见顶。一旦货币政策再定价失去动能，其与美元的传统反向关系便会随美元走弱而重新显现。同时，实物端的强劲支撑不可忽视：亚洲实物需求…
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