【美国的财政风险正在转嫁给市场，长端利率上行风暴刮向美联储】
内容摘要
【美国的财政风险正在转嫁给市场，长端利率上行风暴刮向美联储】当前10年期美债收益率在4.66%附近，而30年期已升至5.23%以上，收益率曲线陡峭化，我关注到，市场对这一形态的解读正在发生变化。传统上，曲线上行常被视为衰退预警，但在眼下，我认为这更多是投资者在重新审视美国的长期债务前景与再融资成本。换句话说，市场正在把注意力从“美联储下次会议怎么做”转向“财政能否可持续”这个更根本的问题。这种重定价带来的影响是多方面的：成长股估值承压、住房和基础设施项目的融资成本上升，同时实际利率和美元得到支撑。而我最担心的是一个可能形成的反馈循环，如果长端利率继续上行，美联储的宽松空间将被进一步压缩，届时跨…
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