【研报快讯】

【研报快讯】华源证券_城燃现金流稳健 绿色甲醇与SOFC有望打开成长空间_20260723.pdf 华源证券最新研报指出，城市燃气行业现金流稳健，具备较强抗周期能力；其中，新奥能源、昆仑能源等龙头企业受益于气源结构优化与终端销气量增长，经营性现金流持续改善。研报特别强调，绿色甲醇制备及固体氧化物燃料电池（SOFC）技术商业化进程加速，有望为城燃企业开辟第二增长曲线——新奥能源已布局绿甲醇中试项目，国家电投主导的SOFC示范项目亦进入规模化验证阶段。研报维持对城燃板块“推荐”评级，认为绿色低碳转型正从成本项转向价值增量，中期成长空间打开。