【研报快讯】

【研报快讯】国金证券_水火共振，红利为锚_20260723.pdf 国金证券最新研报《水火共振，红利为锚》指出，2026年电力行业面临“水电出力偏弱+火电保供压力加大”双重格局，火电企业利用小时数及盈利有望超预期回升。研报强调，在新能源装机高增但消纳承压背景下，火电作为基荷与调节性电源的战略价值重估，建议重点关注具备优质煤源、灵活性改造领先及分红稳定的龙头企业，如华能国际、长江电力。同时，高股息、低波动的电力运营商成为“红利策略”核心配置方向。研报维持电力行业“增持”评级，认为当前估值处于历史低位，配置性价比凸显。（198字）