【美联储利率可能不加不降，但仍存在转鹰的风险】

【美联储利率可能不加不降，但仍存在转鹰的风险】美联储在7月会议上决定将联邦基金利率目标区间维持在原水平不变，符合市场预期。虽有三位持异议者倾向于加息25个基点，但这一立场并未比市场预期更偏鹰派。决议公布后，市场将9月加息25个基点的定价概率从会前的完全定价回调至64%；联邦基金期货最新定价显示，年底前累计加息幅度亦从7月底的45个基点降至34个基点。我们的基准情景依然预测委员会将在年内剩余时间继续将利率目标区间维持在3.50-3.75%不变。经济学家指出，核心通胀整体保持温和，且多个服务类别的反通胀趋势未受到能源冲击的实质性干扰。地缘政治演变与通胀前景仍面临高度不确定性。我们此前已指出加息风险…