【科技股回调美元会崩吗？强美元叙事暗藏集中度风险】
内容摘要
【科技股回调美元会崩吗？强美元叙事暗藏集中度风险】过去一周，市场对美联储的利率预期未发生实质性变化，但跨境投资者的美元总持仓仍飙升至2025年4月以来最高水平。不过，当前美元敞口与当时受解放日关税极端波动扭曲的情景不同。截至第二季度末，美联储政策前景已成为主导外汇市场的核心驱动因素，美元独特的收益率优势正使跨境对冲成本日益高昂。由于欧洲央行对进一步收紧政策转持退守态度，其他主要央行也几乎无继续加息的意愿，美元由利差带来的持久优势短期内难以动摇。然而，未对冲的跨境资本流动仍隐含着巨大汇率风险。目前海外资金密集参与科技等核心板块，外汇市场的潜在波动可能暂时屈居于美股资产表现之下。但需警惕的是，过度…
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