【美国债务的“复合增速”正在超越生产率，这对黄金而言意味着什么？】

【美国债务的“复合增速”正在超越生产率，这对黄金而言意味着什么？】美国公共债务占GDP的比重自大衰退以来一路上升，官方预测显示到2055年将达到156%，远超二战时期的峰值。实际数据和预测数据之间界限分明，说明按照当前路径，债务的复合增速将超过生产率增速。从长期看，这意味着美债收益率未来可能面临较大上行压力，美元信用风险随之上升，直接提振了投资者对黄金等实物资产的需求。联邦政府支出占GDP的比重长期高于收入占比，而且预测显示缺口还在扩大。这不是周期性的问题，而是支出端有刚性，收入端增长跟不上。缺口只能靠不断借债来填补，这直接推高了债务存量和利息支出。在当前高债务背景下，这种格局强化了“财政主导…