【即便地缘紧张持续升级，金价上行空间仍暂时受限】
内容摘要
【即便地缘紧张持续升级，金价上行空间仍暂时受限】中东动荡推高油价和通胀预期，进而推升债券收益率和加息预期，使金价承压或维持在4000美元附近。目前所有因素均通过该传导渠道发挥作用。中东冲突通过推高通胀预期、抬升主权债券收益率、压缩近期降息空间，使美联储宽松周期更趋复杂。与此同时，投资者更青睐现金而非传统避险资产，即便地缘紧张持续升级，金价上行空间仍暂时受限。但我认为若冲突持续蔓延，这种关联可能难以维系。投资者将不再简单将油价上涨视为通胀问题，而开始思考全球贸易、金融稳定和地缘安全等宏观议题，届时避险需求将开始主导利率预期。黄金已履行其作为投资组合保险的传统角色——过去一年的强劲涨幅使其成为市场…
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