【当前双焦的交易核心已从“供给收缩是否成立”过渡到“负反馈何时兑现”】
内容摘要
【当前双焦的交易核心已从“供给收缩是否成立”过渡到“负反馈何时兑现”】期货7月13日讯，永安期货7月13日研报显示，当前双焦的交易核心已从“供给收缩是否成立”过渡到“负反馈何时兑现”。焦煤现货自5月下旬以来累计上涨约25%，盘面并未同步跟进，基差率大幅走扩；但最近两周现货指数止涨回落，已小幅跌破1700元/吨。这意味着市场对焦煤供给偏紧的现实已有定价，但对利润端的约束和潜在的负反馈风险仍有分歧。中期来看，双焦的方向取决于两个变量的赛跑：焦煤供给能否维持低位收缩，以及钢厂利润能否在原料上涨中打开。前者决定价格的支撑强度，后者决定行情能走多远。焦煤的机会在于盘面贴水修复的空间仍在，焦炭的风险在于估…
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