【期货整理 | 非农数据意外转负重挫加息预期，贵金属底部支撑或逐步稳固】

【期货整理 | 非农数据意外转负重挫加息预期，贵金属底部支撑或逐步稳固】1. 非农就业意外转负，就业市场拐点信号显现：7月美国季调非农就业环比减少2.3万人，打破此前连续十二个月的温和扩张节奏。5月和6月新增就业分别下修至6.3万人和2.0万人，两月累计下调10.3万人。本轮就业降温并非单月波动，而是前期景气度高估后岗位扩张动力持续弱化的集中兑现。2. 失业率表面稳定，劳动参与率回落掩盖真实压力：当期失业率稳定在4.1%，但核心支撑并非岗位供给改善，而是劳动参与率被动降至61.4%，就业人口占总人口比重自2026年1月起回落0.5个百分点。适龄劳动力主动退出求职市场，间接压低官方失业统计数值，…