【如果CPI数据偏软，可能触发一轮较剧烈的反弹】
内容摘要
【如果CPI数据偏软，可能触发一轮较剧烈的反弹】在美伊周末再度交火、伊朗革命卫队宣布关闭霍尔木兹海峡、油价一度上涨逾5%并逼近75美元的背景下，黄金并未获得避险买盘支撑，反而继续回落。这说明当前黄金并不是在交易“避险”，而是在交易利率与美元。霍尔木兹海峡带来的油价冲击推升通胀预期，进而强化美联储加息倾向，推动实际收益率上行，并支撑美元走强。对于以美元计价且不产生利息的黄金而言，这意味着双重压力。10年期美债收益率在同一交易日升至4.59%，触及七周高位。随着无风险收益率上升，持有黄金的机会成本随之增加，资金更倾向于流向美元和债券，而非无息贵金属。换句话说，当前黄金不是避险交易，而是一个披着黄金…
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