【研报快讯】
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【研报快讯】美银：SAP 2026年二季度：AI亦有成本 美银研报指出，SAP 2026年二季度财报显示AI战略正带来显著成本压力：公司加大AI产品研发与云转型投入，研发费用同比上升18%，销售与管理费用增长12%，导致调整后营业利润率同比下降2.3个百分点至29.1%。尽管云业务收入同比增长14%至28亿欧元，但AI相关支出拖累短期盈利表现。研报认为，SAP正从传统许可模式加速转向AI驱动的订阅服务，长期价值可期，但2026年下半年至2027年初仍将面临成本优化挑战。维持“中性”评级，目标价上调至175欧元。
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