【研报快讯】

【研报快讯】国金证券_科技产业研究深度：Token计费重塑AI产业链：你的企业定价权还在吗？_20260717.pdf 国金证券最新研报指出，AI产业正加速向“Token计费”模式演进，即按实际消耗的计算单元（Token）而非传统订阅或算力包付费。该模式正重塑AI产业链价值分配，削弱云厂商与大模型厂商的定价主导权，提升终端企业对成本与服务的议价能力。报告以百川智能、月之暗面、MiniMax等国产大模型厂商为例，分析其在Token计费体系下更灵活的商业化路径；同时指出阿里云、华为云等云服务商正加快适配Token计量接口。研报认为，未来12–18个月，Token计费有望成为国内企业级AI服务主流计…