美国通胀数据的缓和，确实减轻了短端利率继续上行的压力，9月加息也已不再被市场计入定价
内容摘要
美国通胀数据的缓和，确实减轻了短端利率继续上行的压力，9月加息也已不再被市场计入定价。但这并不意味着长端美债已经完全摆脱压力。实际收益率仍处于高位，财政状况持续恶化，近期30年期美债拍卖也显示，投资者对于持有长期久期资产仍要求明显的风险补偿。美国经济仍在扩张，但增长结构并不均衡。二季度实际GDP录得1.5%的年化增长，稳健的消费以及AI相关资本开支抵消了净出口和库存调整带来的拖累。增长支撑依然具有韧性，但越来越集中于少数领域：高科技相关投资继续发挥托底作用，而更强劲的科技产品进口也削弱了部分增长贡献。消费支出目前仍具支撑，但进一步上行空间正在收窄。退税带来的支持已经消退，实际收入增长偏弱，居民…
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