【SPR甜原油库存降至1亿桶，品质断层正在成为原油市场的新变量】

【SPR甜原油库存降至1亿桶，品质断层正在成为原油市场的新变量】美国战略石油储备（SPR）中甜原油与酸原油库存均呈持续下降趋势，且结构性分化正在加剧。自2018年以来，酸原油从约4亿桶降至约1.9亿桶，甜原油从约2.5亿桶降至约1亿桶。两条曲线在2022年后加速下行，反映出紧急释放对两类原油储备的同步消耗。其中，甜原油库存水平更低，进一步限制了美国在高品质原油短缺时的调节能力。当前甜原油与酸原油库存双双处于数十年低位，这意味着SPR对市场的平抑作用已显著减弱。无论是整体供应缓冲，还是品质层面的调和能力，均已被大幅削弱。这一格局意味着，一旦中东地区出现实际供应中断或品质结构错配，价格将更加敏感，…