【日元套利交易背后的货币困境-彭博社】
内容摘要
【日元套利交易背后的货币困境-彭博社】 持续性疲软的日元在6月底对美元汇率创下40年新低，引发市场对其贬值动因的新审视。套利交易（利用低息借入日元后投资海外高收益资产以赚取利率差）正是关键因素之一。 套利交易在利率差显著且市场波动低时广为流行，典型运作如下：投资者以1%利率借入100万日元，兑换美元后购买4%收益的美国国债。若汇率稳定，即可获得3个百分点的利差收益（日结算）。日本央行自1990年代资产泡沫破裂后长期维持超低利率，使其成为全球主要融资货币。日本金融期货协会数据显示，2024年1-6月场外外汇保证金交易月均985.7万亿日元（为十年前两倍）。 此类交易需出售日元兑换外币，增加外汇市…
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