【黄金的避险逻辑被彻底改写？其根本在于这一传导逻辑的变化】
内容摘要
【黄金的避险逻辑被彻底改写？其根本在于这一传导逻辑的变化】过去五个月，市场上一个根深蒂固的认知被彻底改写。自2月底美伊冲突升级、原油价格在战争推动下开始飙升以来，黄金始终没有按照传统市场逻辑运行。无论是霍尔木兹海峡关闭、超级油轮遭袭、围绕大宗商品运输的军事冲突，还是停火、停火破裂，以及一周内连续发生的三轮进一步打击，黄金都没有本能地成为地缘政治恐慌的受益者。相反，它成为了冲突所引发通胀的受害者。这一差异正是2026年黄金走势最鲜明的特征。只有理解这一点，才能解释为何即使全球最重要的石油运输咽喉屡受威胁，金价仍较1月高点回调近30%。自2月以来，这一传导机制始终稳定，从未发生偏离：西亚局势每一次…
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