【摩根士丹利：历史“回声”映照现实，股市的牛市周期尚有空间】

【摩根士丹利：历史“回声”映照现实，股市的牛市周期尚有空间】我们在最新的年度展望报告中提出，1997-1998年和2005-2006年是理解当前背景的有用参照，认为牛市周期仍有空间，股票将跑赢信用债，利率和外汇波动率更适合做多。上述的两个实际均具备这些条件：企业活动升温、宏观背景相对稳定、以及支撑风险承担的监管放松。企业资本支出方面，2010至2025年罗素1000成分股年均增长约7%，但2025年跃升33%，我们预测2026年和2027年分别增长23%和26%，人工智能是主引擎，能源基础设施与《大美丽法案》亦发挥推动作用，这种叙事在亚洲市场的表现尤为显著。并购方面，2024年初全球并购规模仍…