【法巴银行：当前油价回落正在修正通胀轨迹，但传导路径与2022年有本质不同】
内容摘要
【法巴银行：当前油价回落正在修正通胀轨迹，但传导路径与2022年有本质不同】市场核心疑问在于：美伊冲突及油气价格冲高，是否会复刻2022年俄乌冲突级别的通胀冲击，以及对经济增长的压制力度是否会再度持平当年的能源危机。为解答这一问题，我们通过多维度指标体系，对比本轮中东能源冲击与2022年俄乌能源冲击，对欧美、油气市场及新兴经济体的物价与经济活动影响差异。此前市场判断已得到数据验证：本轮能源推升的通胀压力将显著温和于2022年。核心原因是当前整体需求动能偏弱，全球供给约束也远少于当年。尽管6月美伊谅解备忘录一度缓和通胀风险，但局势并未彻底落地，7月中旬军事冲突再度升级，意味着通胀扰动因素始终存在…
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