【研报快讯】
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【研报快讯】20260719-国联民生证券-机械行业Token经济学深度报告：从Token视角看AI硬件的斜率之争 国联民生证券发布《机械行业Token经济学深度报告》，首次将“Token经济学”框架引入AI硬件领域，指出当前AI硬件竞争已从技术参数转向“算力交付斜率”——即单位Token（如算力通证）所支撑的模型迭代速度与商业化效率。报告认为，具备硬件-软件- Token闭环能力的企业（如寒武纪、中科曙光、海光信息）更易在生态中占据定价权；传统机械厂商若未切入AI算力基础设施赛道，面临边缘化风险。报告维持对AI服务器、先进封装设备及存算一体芯片板块的“推荐”评级，强调Token流动性与真实算…
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