【道明证券：美联储按下RMP购债的“暂停键”，量化紧缩要重启了吗？】
内容摘要
【道明证券：美联储按下RMP购债的“暂停键”，量化紧缩要重启了吗？】在我们看来，美联储决定将准备金管理购买计划从每月400亿美元逐步缩减至100亿美元后暂停，反映的是当前货币市场利率偏软以及准备金缓冲依然充裕的现实，而非量化紧缩即将重启的信号。市场可能担忧这是重回紧缩之路的第一步，但我们认为此次暂停只是暂时的，美联储大概率会在2026年11月以每月50至100亿美元的较低速度恢复购债，目的是在年底前平稳货币市场运作，而资产负债表层面的实质性变化可能要等到2027年才会出现。为什么我们判断暂停是暂时的？首先，当前准备金水平仍远高于美联储估算的“最低舒适水平”，这使得货币市场利率缺乏上行压力，暂停…
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