牛市 / 熊市

牛市指市场整体持续上涨、风险偏好高涨的阶段；熊市指整体持续下跌、情绪低迷的阶段；二者之间为震荡市。牛熊是事后对趋势的归纳描述，实时判断牛熊拐点极其困难，需警惕「这次不一样」的线性外推。