金盘科技
一句话看懂：看多：AIDC订单同比+336%，2027年净利望破14亿，业绩拐点确立。
核心逻辑
海外AIDC变压器新签订单38.7亿元(+336%)，海外收入占比升至42%，拉动毛利率逆势上行；关税扰动消退后2026Q3进入交付旺季，2027年净利预计超14亿元(+80%)、PE 24倍处低位。
关键利好
- 2026H1 AIDC变压器新签订单38.7亿元同比+336%，AIDC在手订单占比近50%。
- 2026Q2海外收入同比+69%、新增订单+260%，数据中心订单Q2同比+400%。
- 2026年6月首台345kV高压主变交付美国并网，高压产品溢价显著。
风险与需要留意的地方
- 市场对2027年业绩预期尚未充分反映，若Q3/Q4兑现不及预期将引发估值回调。
- 国内业务收入Q1/Q2小幅下滑、新增订单下滑20%-25%，国内景气持续疲弱。
- 海外订单依赖关税环境稳定，若美国关税政策再起反复将延迟交付节奏。
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