杰瑞股份
一句话看懂：看多：燃机供需缺口50GW+叠加AI数据中心独立供电,公司2年内交付优势驱动业绩翻倍。
核心逻辑
全球燃机2028年需求138GW、产能仅87GW存50GW+缺口;杰瑞凭西门子/贝克休斯机头实现2年交付(vs巨头5-6年),预计2026/2027年净利34/74亿元,后年破百亿。
关键利好
- 2028年全球燃机需求138GW、产能仅87GW,缺口超50GW,GEV等订单排至2032年,杰瑞2年交付形成稀缺供给。
- 2026/2027年净利预计34亿/74亿元,燃机贡献35亿元成为核心增长极,后年有望破百亿。
- 2027年油气主业利润38-40亿元(对应800亿市值)+燃机70亿利润(30倍PE对应2100亿),合计目标市值3000亿元。
风险与需要留意的地方
- 燃机市场传言有新竞争者进入,虽报告称影响有限,但实际份额抢夺幅度未量化,需跟踪订单结构变化。
- 2026年燃机利润仅3.42亿元,业绩弹性高度依赖2027年35亿元兑现,Q3起批量订单确认节奏是核心触发点。
- 全球油气资本开支6,030亿美元高位若回落(疫情曾推迟设备更新周期),2030年7,380亿美元预测面临下修风险。
机构评级与目标价
| 目标价 | 中长期市值目标3000亿元 |
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