全球半导体及设备：SEMICON West展会访谈纪要Global

稻草财经 AI 研报速读 · 来源：海外投行 · 2026-10-20

一句话看懂：Bernstein认为3D DRAM普及必然但未必临近，管理层不愿将其定为2030年事件；AMAT光子产品2030年有望形成数十亿美元级TAM。

稻草财经视角 · 独立逻辑线拆解

1. 3D DRAM：方向必然，但时间表被刻意模糊

事实：The widespread adoption of 3D DRAM appears to be inevitable but not necessarily

2. AMAT光子业务：非设备的产品交付、新加坡建厂与Google协议

事实：AMAT will be delivering photonic products (not tools) as they sell wave guides a；they have built a fab in Singapore for this. The company noted an agreement with

核心逻辑

Bernstein访谈得出的判断是：3D DRAM方向上产业界认可其广泛采用的必然性，但时间表不确定，管理层刻意回避将其锚定在2030年；AMAT的光子业务被公司自身定位为到2030年数十亿美元级的TAM机会，已有新加坡产能与Google协议作为落地证据。两条判断均来自管理层访谈表述，属定性观点与公司自述口径。

主要风险

3D DRAM时间表不确定：管理层不愿将3D DRAM标记为2030年事件，各客户推进速度不同，广泛采用虽被视为必然但未必临近。

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报告综述

本材料为Bernstein分析师Stacy Rasgon团队2026年10月19日发布的全球半导体及半导体设备行业纪要，整理其在SEMICON West展会期间与各公司管理层会谈的要点。关于存储技术路线，纪要指出3D DRAM的广泛采用似乎是必然的，但未必临近：管理层不愿将其标记为2030年事件，原因是各客户推进速度不一。关于设备公司新方向，应用材料（AMAT）将交付光子产品（非设备），通过销售波导和透镜切入目镜与眼镜应用，公司预计到2030年该领域为数十亿美元级可服务市场（TAM），并已在新加坡建厂，同时披露与Google在该领域达成协议。材料篇幅有限，未包含盈利预测、估值或其他公司细节。

本文为稻草财经对海外投行公开研报的 AI 解读与整理 · 解读置信度 85%，不含研报原文；完整跟踪与实时行情请在稻草财经终端查看。