上游电子元器件涨价，对家电板块有何影响？
一句话看懂：存储涨价对家电影响分化，白电黑电品牌端可控，视源股份成核心受益弹性标的
解读综述
东方证券家电组认为，本轮DRAM/PCB等电子元器件涨价对白电成本影响仅约2个百分点，龙头可通过提价、长协锁价等方式对冲；黑电品牌如TCL电子、海信视像因大屏化、Mini LED升级带动ASP提升，亦可顺利传导成本。真正受益弹性最大的是上游板卡商视源股份，其全球电视板卡市占率约50%，凭借提前备货和议价能力将涨价100%转化为收入，叠加汽车电子、电力电子翻倍增长，2026年上半年归母净利预增三倍。
速读 · 核心要点
- 视源股份2026H1归母净利预增约3倍至14.5-16.5亿元，存储涨价贡献约7亿毛利，扣非经营性净利仍有30%增长
- 视源股份存货从2025年底40余亿升至2026Q1的60余亿，低价备货覆盖全年生产
- 汽车电子半年收入已超去年全年8亿，电力电子（户用逆变器/储能）上半年翻倍、全年预计翻倍
- TCL电子2026Q2业绩预告同比+20%-30%，海信视像Q2预计亦不错，世界杯冠名带动美加墨市场
风险与需要留意的地方
- 存储价格涨幅收窄或远期供需缓解预期出现，存储影子股逻辑可能降温
- 视源股份半年度净利中约5.2亿为一次性投资损益（公允价值变动），非经常性、不可持续
- 视源当前估值已部分price-in存储涨价预期，短期三个涨停后追高风险上升
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