1020调研日报
一句话看懂：调研纪要显示PCB六期工厂11月初投产且订单充裕，AI液冷自2026年8月起累计接单约4900万元，光模块设备电控延续高增，油气管网“十五五”规划带来长输管道需求。
核心逻辑
调研纪要显示相关公司产能扩张与订单兑现节奏较为明确：PCB六期工厂11月初投产、泰国mSAP产线2027年Q4贡献营收、液冷一期2027年上半年产能利用率有望达100%；但多处进展（光模块电控明年需求、深冷Q4进展、液冷产能爬坡）原文均强调需逐季度观察验证，判断成立依赖订单和材料交付的持续性。
主要风险
- 海外芯片供给限制致深冷业务低于预期：受国外芯片无法进入国内的供给问题影响，国内运营商及大厂相关投资低于预期，深冷业务进展目前低于预期
- 液冷产能爬坡不及预期：东莞骅兴液冷一期产量尚未达到公司自身预期，受人员技能、设备与编程调机、不锈钢冲压件原材料质量及工艺标准磨合影响
- 交货周期延长：固高科技2026年交货出现一定压力，部分产品交期从约1周延长至2周多
- 光模块电控明年需求待验证：初步反馈预计明年需求保持较好增长，但最终呈现需通过逐个季度的观察验证
展开完整深度解读（报告综述·更多利好与风险）
报告综述
本篇为2026年10月20日发布的调研日报（xuangutong.com.cn），汇总四份持牌证券机构整理的投资者关系活动记录：四会富仕（10月18日、19日）、威尔高（10月19日）、固高科技（10月16日）、金洲管道（10月17日）。核心信息包括：某PCB公司国内六期工厂定于11月初投产，订单交期已排至年底及明年初；泰国工厂2026年Q3扭亏；泰国mSAP产线预计2027年Q4开始贡献营收；AI液冷自2026年8月起累计接单约4900万元，9月开票约2261万元；固高科技光模块设备电控2026年延续增长；国家发改委、国家能源局2026年8月印发《石油天然气发展“十五五”规划》，到2030年新增油气长输管道2万公里。原文未提供盈利预测与估值数据。
其他风险
- DC/DC及液冷相关收入占比仍低：DC/DC相关产品的订单与收入占比仍较低，短期贡献有限