防守为先-金价或形成阶段性底部
一句话看懂：金价底部已获二次确认，电解铝板块具备强红利属性，但需关注宏观流动性及供需变化。
核心逻辑
['高利率周期压制有色板块表现，但电解铝板块具备强红利属性，黄金价格底部已获二次确认。', '市场对有色板块持谨慎态度，交易逻辑重心转向2027年弱预期，Q3季报或成压力测试。', '铜市场短期承压较大，COMEX补库放缓，但黄金和电解铝板块估值处于低水平，潜在弹性大。']
主要风险
- 宏观流动性收紧叠加加息预期，交易逻辑转向2027年弱预期，铝、锂等品种受远期悲观预期压制价格走弱
- 黄金、铝业绩环比承压，Q3季报或成最后压力测试
- 铜市场短期下行风险大于机会，高价抑制需求且非美库存停止去化，COMEX补库放缓，商品价格与股票板块均未调整到位
- 市场已开始交易未来预期，包括中东复产、海外项目投产及对2027年经济承压的担忧，供需格局可能由短缺转向过剩
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报告综述
报告分析有色板块在宏观流动性收紧下的表现，指出黄金价格底部中枢已获二次确认，电解铝板块具备强红利属性，同时关注铜市场的短期承压和各板块的供需变化。