0825强势股脱水

DeepFocus AI 研报速读 · 来源：海外投行 · 2026-08-26

一句话看懂：看多：三标的同迎AI液冷渗透53%、关税退税及光纤涨价催化，Q3业绩拐点临近

核心逻辑

三大主线均受AI算力扩张驱动：液冷端NVIDIA Rubin全面Fanless化叠加TrendForce预测2026年渗透率53%，国内CDU厂商tier1切入北美、液冷泵订单超5万台；家电端石头科技上半年获美国IEEPA关税退还款3987万美元，单二季度净利6.6亿元同比+61.8%，海外收入+54%；光纤端AI需求占比2024→2027年由<5%升至30%，G652.D光纤自2025年5月以来涨价超400%，供给紧缺下量价齐升。

关键利好

液冷Q3业绩兑现拐点：飞龙股份液冷泵终端订单超5万台、20余项目待批量交付，英维克上半年海外收入4.4亿元同比+71%、海外毛利率48%
扫地机渗透率仅10%，石头科技上半年境外营收60.73亿元同比+53.8%，扫地机线上市占率32.8%同比+4.7pct、洗地机26.2%同比+7.2pct
特发信息H1归母净利预增881%-1167%同比扭亏，单二季度6454-8054万元同比+212%-290%，唐山400吨光棒产能构建完整生态

风险与需要留意的地方

石头科技国内扫地机/洗地机H1线上零售额分别同比-8.4%/-28.7%，国补退坡叠加高基数下国内需求持续走弱
英维克存货15.5亿元较年初+58%，若液冷订单兑现节奏低于预期，备货将形成跌价压力
特发信息Q1归母-954万元仍亏损，光棒扩产周期18-24个月，需求若转向CPO等替代互联方案则MPO增长承压

本文为 DeepFocus 对海外投行公开研报的 AI 解读与整理 · 解读置信度 62%，不含研报原文；完整跟踪与实时行情请在 DeepFocus 终端查看。

0825强势股脱水

核心逻辑

关键利好

风险与需要留意的地方

更多研报解读