中国巨石：三季度业绩符合预期，电子布推动盈利强劲增长
一句话看懂：花旗认为中国巨石三季度业绩符合预期，电子布推动盈利强劲增长，自由现金流保持正值，估值低于历史均值。
稻草财经 视角 · 独立逻辑线拆解
1. 三季度业绩与自由现金流表现
事实：9M26 FCF remained positive at Rmb824mn and 3Q FCF remained positive at Rmb555mn
2. 估值水平与历史比较
事实：currently trades at 16.1x 2026E P/E and 8.2x 2027E P/E, vs historical average of
核心逻辑
花旗判断中国巨石三季度业绩符合市场预期，盈利强劲增长的主要驱动是电子布业务；现金流层面公司保持正值且三季度同比明显改善。该判断基于公司披露的自由现金流数据和当前估值与历史均值的比较，成立条件以业绩电话会披露的更多细节为准。
主要风险
- 现金流环比回落：报告数据显示三季度自由现金流虽同比增长32%，但环比下降8%，需关注后续季度现金流走向
展开完整深度解读（报告综述·更多利好与风险）
报告综述
花旗研究（Citi Research）于2026年10月19日发布中国巨石（600176）三季度点评，标题为“三季度业绩符合预期，电子布推动盈利强劲增长”。报告指出，公司2026年前三季度自由现金流为8.24亿元人民币，保持正值；三季度单季自由现金流为5.55亿元人民币，同比增长32%，环比下降8%。估值方面，报告称中国巨石目前交易于16.1倍2026年预测市盈率和8.2倍2027年预测市盈率，低于17.1倍的历史平均市盈率。花旗提示更多细节将在公司2026年三季报业绩电话会（香港时间10月23日周五上午10:00）上披露。