AI生态系列汇报
一句话看懂：AI散热与国产算力链迎来业绩爆发拐点，应用端迎重估。
核心逻辑
['AI散热订单放量带来2027-2028年业绩弹性高', '交换芯片国产化提速推动高端突破', '服务器ODM利润下滑受存储组件价格及高基数影响']
主要风险
- 服务器ODM厂商Q3利润环比下滑约50%，主因存储组件价格走平及Q2高基数
- 交换机板块规模效应下净利率随收入体量显著波动
- 2026年第四季度市场情绪整体较为悲观
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报告综述
AI散热板块2026Q3-Q4迎订单放量拐点，国产算力链业绩爆发，AI应用端B端护城河获重估。