中欧贸易：争取时间，管控紧张局势
一句话看懂：中欧协议旨在稳定局势，降低短期风险，但结构性问题未解决，未来路径为摩擦、选择性交易与本土化。
核心逻辑
['协议是稳定方案而非战略重启，降低短期扰动风险但不解决结构性失衡。', '未来路径是反复摩擦、选择性交易与逐步本土化。', '核心争议仍保留，关税减免与监管进展可支持部分出口，但供应链分散、库存缓冲和中国特定合规仍属必要。']
主要风险
- 许多细节仍缺失，协议需本周欧洲理事会签署
- 协议不解决结构性失衡，暗示部分紧张将持续
- 联合声明未明确配额、时间或法律工具；僵化的限制可能加速中国在欧洲的本土化
- 没有广泛的服务、采购或投资开放，未解决现有电池电动汽车关税，没有约束性关键矿产保障
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报告综述
J.P. Morgan报告分析中欧贸易协议，认为其为稳定方案而非战略重启，降低短期风险但未解决结构性失衡，未来将是反复摩擦、选择性交易与逐步本土化的过程。