虹软科技

DeepFocus AI 研报速读 · 来源：海外投行 · 2026-08-25

一句话看懂：中性偏多：手机承压、车载与商拍2027年迎放量拐点

核心逻辑

2026H1营收4.4亿元(+7.19%)，归母净利7713.84万元(-12.87%)，因研发投入2.35亿元(占营收53.41%)同比增18.3%。手机因存储涨价出货下滑10%-40%；车载AI H1营收7222万元(+11.71%)，舱内目标2026年达1.8-2亿收入、5000-6000万利润；舱外ADAS SouthLake 2026H2规模出货。商拍PSAI累计超30万商家，2027年望增300%-500%。

关键利好

舱外ADAS SouthLake方案2026H2规模出货、Westlake方案推进市场验证，汽车业务有望2027年实现盈亏平衡
智能商拍PSAI 2026年目标千万级收入，2027年预期300%-500%爆发式增长，行业AIGC替代趋势确定
舱内业务受益E-NCAP等法规驱动，全年目标1.8-2亿收入、5000-6000万利润，2026H2欧洲市场显著起色

风险与需要留意的地方

手机业务受存储涨价冲击出货下滑10%-40%，2026H1未达预期增长，恢复需千万至上亿级出货量提升
2026年汽车板块整体仍将处于亏损，ADAS、APA前期投入持续侵蚀利润，盈亏平衡延后至2027年
舱外订单国内支付体系账期3-6个月拖累收入确认，若海外交付节奏不及预期将延后放量

本文为 DeepFocus 对海外投行公开研报的 AI 解读与整理 · 解读置信度 62%，不含研报原文；完整跟踪与实时行情请在 DeepFocus 终端查看。

虹软科技

核心逻辑

关键利好

风险与需要留意的地方

更多研报解读