华天科技：2026年二季度创纪录业绩符合此前预告；OSAT封测上行周期继续保持强劲

核心逻辑

2Q26净利7.27亿元创新高，符合7月预告指引中值；营收57亿元同比+36%，毛利率16.9%环比+5.6pct，超Citi预期13.3%/BBG预期14.4%。目标价23.5元基于2027E P/B 4.0x，对应35%上行空间；驱动为AI扩散、行业供给收紧、国产化加速。结论边界：估值已超历史区间，须AI capex与产能利用率维持高位支撑。

关键利好

风险与需要留意的地方

机构评级与目标价

本文为 DeepFocus 对海外投行公开研报的 AI 解读与整理 · 解读置信度 72%，不含研报原文；完整跟踪与实时行情请在 DeepFocus 终端查看。

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