外汇策略：债券抛售潮重新点燃美元吸引力
一句话看懂：看多美元：G10长债收益率普涨、美国实际利率走高，叠加CTA美元多头已平仓，美元风险偏向上行。
核心逻辑
G10长债收益率同步攀升、美国30年期收益率升至约5.31%（2007年以来高位），美欧实际利差仍利好美元。8-9月FX波动率季节性上升约60%概率，低位下CTA美元多头基本已平仓，进一步下行空间有限，反弹空间更大。
关键利好
- USD: 美30年期收益率约5.31%，美欧实际利差仍利好美元，CTA美元多头已基本平仓，反弹赔率优于续跌。
- EURGBP看空: 英国财政缓冲已被利率上行侵蚀约40%（从£23.6bn降至£9.75bn），Autumn Budget或被迫加税，看跌英镑。
- AUD、NZD、GBP波动率做多: 8-9月G10 USD对隐含波动率历史上升均值6.4%，当前处于历史下沿，做多vol赔率吸引。
风险与需要留意的地方
- 欧元区间: EURCHF已突破Q3目标区间0.9100-0.9350上沿，但ECB年底前定价43bp、SNB仅7bp，利差扩大或封顶上行。
- CAD进入盘整: USDCAD跌至200日均线1.3850，14日RSI=29处于超卖；利差隐含公允价值约1.40，下行空间有限。
- EURSEK看多动能不足: OIS已定价年底前37bp紧缩、1y1y SWESTR交易2.50%，Riksbank更难超预期，SEK难现持续下行突破。
机构评级与目标价
| 目标价 | DXY Q3 2026: 102.7；EURUSD Q3: 1.12；EURGBP: 0.850；EURSEK Q3: 11.20；USDCAD Q3区间: 1.39-1.45；EURCHF Q3: 0.93 |
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