创世纪
一句话看懂：浙商证券主持会议：Q2业绩高增、增发完成、液冷/机器人等新兴订单爆发，但未给出评级与目标价。
核心逻辑
原文逻辑主线为：增发完成与实控人持股提升→财务结构改善→订单与合同负债高增锁定后续业绩→新兴业务（液冷/光模块/新能源汽车/机器人）订单占比快速提升→业务结构由3C单一转向多元。但毛利率与净利率的具体传导、长期增速判断、估值锚定，原文未明确说明。
关键利好
- 上半年新签订单52.5亿元，同比+79%；合同负债较年初+82%，为后续业绩提供订单储备。
- Q2营收同比+45.55%、环比+73%；归母净利同比+49%、环比+217%；扣非归母净利同比+86%、环比+207%。
- 新兴赛道订单全线高增：IRE/光模块10.05亿元（+352%）、新能源汽车8.12亿元（+200%）、巨星机器人3亿元（+84%）。
风险与需要留意的地方
- Q2毛利率较Q1有所下滑，原文未给出具体数值与原因。
- 传统3C钻攻机订单约14亿元，新兴业务高增的同时，传统业务占比仍需关注平衡。
- 液冷材料由铜铝转向不锈钢，加工时间为铝的一倍，原文未提及对成本与毛利的具体影响。
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