药明康德
一句话看懂：看多：业绩超预期叠加地缘政治缓解，EPS与PE双升。
核心逻辑
1)二季度化学业务D&M绝对收入约80亿元,业绩超预期驱动EPS。2)1260H胜诉切断自动纳入生物安全法链条,缓解地缘政治对估值压制。3)全球新分子放量和CRDMO漏斗支撑长期业绩,持续披露高增长在手订单可验证。
关键利好
- 二季度D&M收入绝对值约80亿元,业绩超预期驱动EPS。
- 1260H被地方法院暂停,缓解生物安全法自动纳入风险。
- 在手订单664.3亿元同比+25.2%,指引上调至35~39%。
风险与需要留意的地方
- 国内投融资Q1-Q3若剔除IPO基数后仅临床前项目高增长,持续性需观察。
- 全球地缘政治与立法仍存在不确定性,后续法案推进或重新压制估值。
- 奥福口服小分子二季度销售不足1美元,放量节奏仍需验证。
机构评级与目标价
| 机构评级 | 原文未提及 |
| 目标价 | 原文未提及 |
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