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DeepFocus AI 研报速读 · 来源：海外投行 · 2026-08-24

一句话看懂：看多，Q2营收环比+18.65%拐点确立，新兴AI与汽车模拟驱动高质量增长

核心逻辑

26Q2营收76.11亿环比+18.65%，毛利率环比升1.1-2.4pct至29.4%-30.7%。汽车CIS Q2已显著修复，单车摄像头升至11-15颗。新兴市场专业影像/机器人同比+53%/+70%，机器人数据采集CIS单套$200、月增超100%。预计2027年光模块模拟加速、LCOS翻倍以上。

关键利好

Q3营收指引75.8-81.3亿、毛利率29.4%-30.7%，环比升1.1-2.4pct，拐点确认
机器人数据采集CIS单套$200、月环比增100%+，产能供不应求，9,000C/X5B/S5C已供不应求
汽车模拟IC H1营收2亿+67%，占模拟方案22%+，目标5年内打造$10亿规模BU

风险与需要留意的地方

消费电子CIS H1收入28.36亿-31%，存储价格波动及小pixel/国产化进度不足持续压制
H1扣非归母净利12.4亿-36.33%，受研发+1.08亿、汇兑损失+1.2亿、支柱二所得税+1.44亿三重压制
汽车CIS H1收入31.59亿-16%，国内乘用车销量-21%，车企阶段性备货调整尚未完全恢复

本文为 DeepFocus 对海外投行公开研报的 AI 解读与整理 · 解读置信度 72%，不含研报原文；完整跟踪与实时行情请在 DeepFocus 终端查看。

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