海外AI卖压是否告一段落
一句话看懂：美股AI板块因融资可持续性质疑及通胀压力面临挑战，港股防御策略占优。
核心逻辑
['美股AI融资可持续性质疑导致估值重估', '通胀超预期推升加息预期，增加融资成本', '地缘政治风险推高油价，影响企业盈利']
主要风险
- 美股AI板块受CoreWeave等企业融资可持续性质疑拖累，市场正从估值压缩转向盈利增长可持续性重估
- 恒生科技指数核心受制于内需预期放缓及美债收益率高位压制，缺乏“国家队”托底机制，下行风险仍存
- 若融资条件进一步收紧，可能引发AI资本开支预期下修，进而拖累整体经济增长预期；中期选举前美股常出现阶段性调整
- 创新药板块对宏观及政策高度敏感，建议放缓关注
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报告综述
研报分析美股AI板块融资可持续性质疑及通胀压力，建议关注可选消费补涨机会，港股配置应坚持防御至2026年底。