杰瑞股份：三季度业绩符合预期，近期股价下跌未动摇基本面
一句话看懂：花旗认为杰瑞三季度业绩符合预期、订单加速，近期股价下跌反映情绪而非基本面恶化，维持偏多。
稻草财经 视角 · 独立逻辑线拆解
1. 盈利预测与估值
事实：Our TP of Rmb196 is based on 26x 27E EPS
核心逻辑
花旗判断杰瑞基本面未受近期股价下跌动摇，订单与合同负债是最强前瞻信号；天然气订单有望完成全年超200%增长指引，燃机业务为长期驱动，维持偏多评级。
主要风险
- 中国勘探与生产支出不及预期：花旗列示的关键下行风险之一：若中国E&P（勘探与生产）支出低于预期，可能阻碍股价达到目标价
- 中国页岩油气开发放缓：中国页岩油气开发进度慢于预期，被列为关键下行风险之一
- 电动压裂采用放缓：e-frack（电动压裂）的采用速度慢于预期，为花旗列示的第三项关键下行风险
展开完整深度解读（报告综述·更多利好与风险）
报告综述
花旗（Citi Research）于2026年10月21日发布杰瑞股份（002353.SZ）业绩点评，公司当日股价91.00元。公司2026年三季度净利润6.91亿元人民币，同比增长22%；剔除1.09亿元汇兑损失后，核心净利润约8.00亿元，同比增长29%。管理层指出，中东EPC项目约5-6亿元压缩机设备7月底发货、10月才到港验收，将递延至四季度确认。合同负债升至70亿元以上，主要由美国客户预付款驱动，新签和累计订单均翻倍以上。花旗维持偏多评级，目标价196元。