新泉股份
一句话看懂：看多：海外+座椅+机器人三引擎，2026年利润看13亿、机器人业务具翻倍弹性。
核心逻辑
特斯拉份额由30%升至80%驱动海外盈利，斯洛伐克工厂净利率12%超预期；座椅总成随奇瑞放量，2026年扭亏、五年看百亿；机器人覆盖件+旋转关节双线落地，贡献第二增长曲线。
关键利好
- 墨西哥/斯洛伐克工厂Q2净利率分别达10%、12%，海外H1收入19.2亿元，进入稳态运营。
- 特斯拉Model 3/Y供应份额由30%升至80%，CyberCab单车价值量提至2万元，2026年放量约3万辆。
- 座椅子公司安徽瑞奇H1规模约2亿，奇瑞QQ新版、瑞虎七/八放量，2026年有望扭亏。
风险与需要留意的地方
- 汇兑与信用减值分别拖累约7,000万、6,000万，若汇率/客户信用再度恶化将直接侵蚀利润。
- 安徽瑞奇仍处于微亏，若奇瑞新车型放量节奏不及预期，2026年扭亏可能延后。
- 特斯拉销量若同比下滑，将同步冲击墨西哥工厂5.7亿/Q2收入与80%份额的兑现。
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