全球跨资产策略：2026 年 8 月跨资产投资手册-“开学季”；AI：暑期“休整”之后重新归来-Global Cross-Asset Strategy_ Cross-Asset Playbook – August 2026
一句话看懂：看多全球股票、美股首选；低配核心固收，企业信用看空故事刚开始。
核心逻辑
AI超大规模厂商capex周期支撑盈利与宏观，DM>EM、美国领跑，S&P500目标8300（2Q27）。企业债供给加速将推宽IG利差至年末，UW核心固收、UW美股IG科技。预测UST 10Y 4.20%（2Q27）、Brent 75美元、黄金4900美元、伦铜14250美元（4Q26）。
关键利好
- AI capex周期支撑美股与新兴市场盈利，S&P500目标8300、MSCI Europe目标2700（2Q27）
- MSCI亚洲策略转向更积极看多韩国
- 美股风格看好质量因子，行业看好可选消费、工业
风险与需要留意的地方
- AI capex相关企业债供给放量将推宽IG利差至年末，建议UW美国IG科技
- 油价若现新一轮波动+美联储反应函数不确定将抬升利率波动、削弱债券分散化效果
- 美国IG信用利差预测走宽至90bp，EM主权利差走宽至260bp
机构评级与目标价
| 目标价 | S&P 500 8,300 (2Q27); MSCI Europe 2,700-2,810 (2Q27); UST 10Y 4.20% (2Q27); Brent US$75/bbl (2Q27); Gold US$4,900/oz (2Q27); LME Copper US$14,250/t (4Q26) |
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