AI应用三层研究框架-AB两面-XYZ轴选股思路
一句话看懂：AI应用三层研究框架选股，关注B面(AI潜力)≥A面(移动互联网地位)的公司
核心逻辑
['AB两面分析法：仅投资B面（AI时代潜力）≥A面（移动互联网时代地位）的公司，警惕B面弱于A面的龙头公司估值下行风险', 'AI原生业务收入占比未来一年达到10%-30%即属稀缺，2027年是价值重估关键窗口，2029-2030年投资重心将转向确定的行业龙头', '三层框架定位：第一、二层率先涌现，第三层成长最慢且兑现难度最大，未来两年内基础大模型公司将是智能供给的核心']
主要风险
- 需警惕B面弱于A面的龙头公司面临估值下行风险
- 第三层成长最慢且兑现难度最大
- 少数已上市公司的该部分业务普遍处于严重亏损状态，对上市公司整体财务报表造成较大拖累
- 根本性转变成功率不高，如端游龙头公司转型页游时普遍未获成功
展开完整深度解读（报告综述·更多利好与风险）
报告综述
研报提出AI应用三层研究框架，目前第一、二层率先涌现，第三层成长最慢且兑现难度最大。核心选股采用AB两面分析法，仅投资B面≥A面的公司，并警惕B面弱于A面的龙头公司估值下行风险。产业趋势判断：AI原生业务收入占比未来一年达到10%-30%即属稀缺，2027年是价值重估关键窗口，2029-2030年投资重心转向确定的行业龙头。
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