全球宏观：核心预测、未来12个月展望及高确信度判断-Global Macro_ Key Forecasts; Next 12-Months Outlook
一句话看懂：全球与美国经济展望保持建设性，预计再加息两次，超配美股并偏好信用债。
核心逻辑
['预计再加息两次，通胀和金融条件紧缩是主因', '美股和信用债受益于经济韧性和需求', '亚洲增长中心地位由AI需求和资本开支支撑']
主要风险
- 能源冲击仍是拖累，尽管正从增长标准点转为风险 increasing
- 油价、法国选举、AI扰动、欧洲等对高估值股票构成回调风险
- 通胀上调与更高利率（Fed Up With Higher Inflation）带来贴现率与债市波动担忧
- 欧元区通胀面临二次效应和外部冲击风险，财政紧张仍是12月会议后的潜在催化
展开完整深度解读（报告综述·更多利好与风险）
报告综述
Morgan Stanley研报显示全球与美国经济展望积极，预计2026年9月、12月及2027年3月加息，超配美股和信用债。美国经济具韧性，亚洲成全球增长中心，但能源冲击和通胀仍是风险。
更多研报解读
- 云数据中心资本开支因AI投资驱动显著增长，预计2026和2027年将创历史新高。