中国化妆品：双十一第二篇

稻草财经 AI 研报速读 · 来源：海外投行 · 2026-10-23

一句话看懂：花旗研报显示2026年双十一珀莱雅居天猫美妆GMV榜首、毛戈平位列第19且排名同比提升，机构首选标的为毛戈平。

稻草财经视角 · 独立逻辑线拆解

1. 天猫双十一美妆GMV榜单：珀莱雅稳居榜首

事实：Proya 1 1 0；Double 11 initial stage ranking

2. 毛戈平与珀莱雅进展顺利：机构首选毛戈平

事实：weaker positioned in the nearterm amid Douyin's rule adjustment

核心逻辑

报告核心判断是毛戈平与珀莱雅在2026年双十一中进展顺利，其中珀莱雅稳居天猫美妆GMV榜首、毛戈平排名第19且同比提升1位，该判断基于10月15日与20日的天猫GMV排名进度数据；机构首选标的为毛戈平。报告还指出抖音规则调整使部分品牌在近期处于较弱位置，这一分流因素构成各品牌表现分化的背景。

主要风险

抖音规则调整导致部分品牌近期位置较弱：报告指出在抖音平台规则调整的背景下，部分品牌在近期处于相对较弱的位置

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报告综述

花旗研究（Citi Research）于2026年10月21日发布中国化妆品双十一第二篇跟踪报告，主题为《毛戈平、珀莱雅进展顺利；首选毛戈平》。报告基于天猫双十一美妆品牌GMV排名数据（截至10月20日及10月15日两个时点）：珀莱雅稳居榜首（同比持平），毛戈平位列第19、同比上升1位。报告同时指出，在抖音平台规则调整的背景下，部分品牌近期处于相对较弱位置。机构观点明确将毛戈平列为首选（Top Pick）。

本文为稻草财经对海外投行公开研报的 AI 解读与整理 · 解读置信度 75%，不含研报原文；完整跟踪与实时行情请在稻草财经终端查看。