流动性负反馈何时结束
一句话看懂：市场拐点临近，政策协同与美债下行或驱动科创强反弹
核心逻辑
['政策协同与美债下行动员科创反弹', '杠杆资金风险释放接近临界点', '长线资金重新入市']
主要风险
- 两融担保比例下滑及公募仓位拥挤度仍有压缩空间，需防范破位负反馈
- 保险及“固收+”卖盘压力此前存在（已阶段性缓解）
- 国内救市需观察多部委协同信号，尚不确定
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报告综述
市场处于临界点，散户情绪低值，保险及‘固收+’卖盘压力缓解。国内救市需多部委协同，海外美债收益率是关键变量。配置科创、存储、半导体设备、有色，以红利资产和港股互联网平台对冲。
更多研报解读
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