半导体及设备
一句话看懂：供应约束、AI动能及周期复苏支撑预测继续上调，积极前景延续
核心逻辑
['AI基础设施投资、供应紧张和周期性复苏支撑行业增长', '多数公司预期交出稳健的3Q业绩和建设性的4Q/CY27指引', '延续beat-and-rise评级节奏']
主要风险
- 供应仍是短期增长的制约因素而非需求，包括约束在哪里最严重、能持续多久、增量产能何时开始缓解
- 尽管行业整体环境有利，但各细分板块（AI计算、定制硅、网络、存储、半导体设备、模拟）动态存在显著差异，各自的供需、定价和预测路径不同
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报告综述
J.P. Morgan对半导体/半导体设备行业的3Q26前瞻维持建设性但有选择性的立场，基本面持续改善，受AI基础设施投资、供应紧张和周期性复苏支撑，预期多数覆盖公司将交出稳健的3Q业绩和建设性的4Q/CY27指引，延续beat-and-rise评级节奏。
更多研报解读
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