东芯股份
一句话看懂：看多，存储量价齐升叠加GPU与车规双轮驱动，业绩爆发
核心逻辑
海外原厂退出利基市场致供给收缩，2026H1营收14.97亿元(+33.6%)、归母净利6.59亿元，毛利率提升49pct至68%；GPU 7G100量产、车规多款交付开启第二增长曲线。
关键利好
- 2026H1营收14.97亿元(+33.6%)、归母净利6.59亿元，Q2毛利率74%、净利率达52%
- 三星、铠侠退出致NAND营收占比近80%价格攀升，下半年DRAM涨幅更乐观、MCP涨幅扩大
- 砺算7G100已量产、消费卡京东售罄，专业级卡2026H2放量、第二代推理卡2027H1流片
风险与需要留意的地方
- 上游产能偏紧致成本上涨将于2026H2反映，毛利率存承压风险
- 上海砺算2026H1确认投资亏损4,159万元，新一轮融资仍存不确定性
- SLC NAND下半年涨幅预计收敛，NOR Flash仅维持温和上涨
更多研报解读
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